Probabilidad de cambio de régimen macro (por ejemplo, de reflación a desinflación) que se deduce de los mercados de futuros. Es una expectativa implícita del mercado, no una predicción del modelo.
Ejemplo
Si los futuros descuentan una transición hacia desinflación a 6 meses, el contexto de riesgo para cada activo cambia en consecuencia.
